NO SE LIMITE A PROVISIONAR LA NÓMINA EN EL PAPEL: CONVIERTA ESAS PROVISIONES EN UNA RESERVA QUE PRODUZCA RENDIMIENTOS
Muchas empresas hacen correctamente cada mes sus provisiones laborales:
PRIMA + CESANTÍAS + INTERESES A LAS CESANTÍAS + VACACIONES
pero existe una diferencia enorme entre:
PROVISIONAR CONTABLEMENTE
y:
TENER EL DINERO RESERVADO PARA PAGAR.
La provisión contable reconoce que la empresa tiene una obligación.
Pero si el dinero correspondiente se utiliza para:
COMPRAR INVENTARIO + PAGAR OTROS GASTOS + FINANCIAR CLIENTES + RETIRAR RECURSOS,
cuando llega el momento de pagar las prestaciones aparece el problema:
LA OBLIGACIÓN ESTÁ PROVISIONADA, PERO LA CAJA NO ESTÁ.
UNA ALTERNATIVA: CONVERTIR LA PROVISIÓN EN UNA RESERVA REAL DE TESORERÍA
Cada mes la empresa puede separar el dinero correspondiente a determinadas obligaciones laborales futuras y colocarlo, mientras no lo necesite, en instrumentos financieros apropiados para su:
PLAZO + LIQUIDEZ + SEGURIDAD.
Por ejemplo:
CDT
o alternativas de liquidez y bajo riesgo que se ajusten mejor a la fecha en que necesitará el dinero.
La idea es sencilla:
SI ESE DINERO NO SE NECESITA HOY, NO TIENE POR QUÉ PERMANECER COMPLETAMENTE IMPRODUCTIVO.
EJEMPLO SENCILLO
Supongamos que una empresa determina que debe reservar mensualmente:
$10 MILLONES
para obligaciones laborales futuras.
En enero separa:
$10 millones.
En febrero:
otros $10 millones.
En marzo:
otros $10 millones.
Y continúa haciéndolo.
Después de varios meses puede tener:
DECENAS DE MILLONES DE PESOS
que no pertenecen realmente a la caja disponible para gastar libremente, porque están destinados a:
OBLIGACIONES LABORALES FUTURAS.
Si permanecen inmóviles durante meses:
NO GENERAN RENDIMIENTO.
Si se administran correctamente:
PUEDEN PRODUCIR INGRESOS FINANCIEROS MIENTRAS LLEGA LA FECHA DE PAGO.
PERO NO COMETA ESTE ERROR: INVERTIR A UN PLAZO MAYOR QUE LA OBLIGACIÓN
Supongamos:
Pago laboral → 30 de junio.
CDT → vence 30 de septiembre.
La empresa tiene:
UN PROBLEMA.
El objetivo principal de este dinero no es:
MAXIMIZAR RENTABILIDAD.
Es:
GARANTIZAR EL PAGO DE LA OBLIGACIÓN.
Por eso el orden correcto es:
PRIMERO FECHA DE PAGO
DESPUÉS LIQUIDEZ
DESPUÉS SEGURIDAD
y solamente después:
RENTABILIDAD.
NO NECESARIAMENTE CANCELE Y ABRA UN CDT TODOS LOS MESES
Puede parecer lógico hacer:
Mes 1 → abrir CDT.
Mes 2 → cerrarlo, agregar nueva provisión y abrir otro.
Mes 3 → cerrarlo, agregar otra provisión y volver a abrir.
Pero cada producto financiero tiene:
PLAZOS + TASAS + CONDICIONES DE RENOVACIÓN + REGLAS DE LIQUIDEZ.
Cerrar continuamente puede no ser la alternativa más eficiente.
Puede funcionar mejor una:
ESCALERA DE VENCIMIENTOS.
¿QUÉ ES UNA ESCALERA?
Significa organizar diferentes inversiones para que venzan:
CERCA DE LAS FECHAS EN QUE LA EMPRESA NECESITARÁ EL DINERO.
Por ejemplo:
Dinero para prima → disponible antes del pago de prima.
Dinero para cesantías → disponible antes de su correspondiente pago o consignación.
Dinero para intereses de cesantías → disponible antes de su vencimiento.
Dinero para vacaciones → con una estrategia más líquida porque su utilización puede depender de cuándo cada trabajador disfrute sus vacaciones.
Así:
LA INVERSIÓN SIGUE EL CALENDARIO DE LA OBLIGACIÓN.
No al contrario.
AHORA APARECE LA PARTE INTERESANTE: LOS INTERESES TAMBIÉN SE ACUMULAN
Supongamos, solamente para ilustrar la estrategia, que durante el año la empresa va acumulando reservas.
Mes 1:
$10 millones
Mes 2:
$20 millones
Mes 3:
$30 millones
Mes 4:
$40 millones
y así sucesivamente, antes de considerar los pagos que correspondan.
Cada peso no estará invertido durante el mismo tiempo.
El dinero separado al comienzo del período puede producir rendimiento durante más tiempo que el separado al final.
Por eso no sería correcto simplemente tomar:
$120 millones × una tasa anual
como si los $120 millones hubieran estado invertidos desde enero.
No fue así.
PERO EL EFECTO ACUMULADO PUEDE SER IMPORTANTE
Supongamos que al terminar el ejercicio la estrategia produjo:
$4 MILLONES DE RENDIMIENTOS FINANCIEROS.
Esos $4 millones:
NO ELIMINAN LAS OBLIGACIONES LABORALES.
La empresa sigue debiendo exactamente lo que legalmente corresponda a sus trabajadores.
Pero económicamente ahora tiene:
$4 MILLONES ADICIONALES
generados por haber administrado mejor el dinero reservado.
AQUÍ ESTÁ LA IDEA QUE PROPONES
Imagine:
Reserva mensual necesaria → $10 millones.
Rendimientos acumulados durante el período → $10 millones.
Económicamente esos rendimientos equivaldrían al valor de:
UNA RESERVA MENSUAL.
Esto no significa que pueda dejar de:
RECONOCER O PROVISIONAR LA OBLIGACIÓN.
La obligación continúa existiendo.
Significa que:
UNA PARTE DEL DINERO NECESARIO PARA FINANCIARLA FUE GENERADA POR EL PROPIO CAPITAL RESERVADO.
Ese es el verdadero beneficio.
EL DINERO COMIENZA A TRABAJAR PARA AYUDAR A PAGAR LA OBLIGACIÓN
Sin estrategia:
Empresa genera caja → reserva $120 millones → paga obligaciones.
Con una administración financiera adecuada:
Empresa genera caja → reserva capital → capital produce rendimientos → capital + rendimientos ayudan a financiar los pagos.
La empresa convirtió:
UNA OBLIGACIÓN FUTURA
en:
UNA OPORTUNIDAD DE ADMINISTRAR MEJOR SU TESORERÍA.
PERO NO PRESUPUESTE LOS INTERESES ANTES DE GANARLOS
Este control es fundamental.
No diga:
“COMO EL CDT VA A PRODUCIR $10 MILLONES, ENTONCES ESTE AÑO SOLO NECESITO SEPARAR $110 MILLONES”.
Eso sería peligroso.
La empresa debería continuar reservando:
EL VALOR QUE REALMENTE NECESITA PARA SUS OBLIGACIONES.
Los rendimientos son:
UN BENEFICIO ADICIONAL.
Cuando efectivamente se produzcan, pueden fortalecer:
LA MISMA RESERVA + LA LIQUIDEZ + OTRAS NECESIDADES DE LA EMPRESA.
NO CONFUNDA EL RENDIMIENTO DEL CDT CON LOS INTERESES DE CESANTÍAS
Son cosas completamente diferentes.
INTERESES A LAS CESANTÍAS
son una obligación laboral a favor del trabajador cuando corresponda.
INTERESES O RENDIMIENTOS DEL CDT
son rendimientos financieros obtenidos por la empresa sobre los recursos invertidos.
Uno:
ES UNA OBLIGACIÓN LABORAL.
El otro:
ES UN RENDIMIENTO FINANCIERO DE LA EMPRESA.
Que la empresa utilice económicamente esos rendimientos para financiar obligaciones laborales no cambia su naturaleza.
ESTA ESTRATEGIA TAMBIÉN EVITA EL “SUSTO” DE DICIEMBRE
Empresa sin reserva:
Llega el pago de prima.
Gerencia pregunta:
“¿DE DÓNDE SACAMOS EL DINERO?”
Después llegan:
INTERESES DE CESANTÍAS + CESANTÍAS + VACACIONES + OTRAS OBLIGACIONES.
Entonces recurre a:
SOBREGIRO + TARJETA + CRÉDITO + ATRASO A PROVEEDORES.
Puede terminar pagando:
INTERESES PARA CONSEGUIR EL DINERO
que pudo haber reservado durante todo el año.
COMPARE LAS DOS SITUACIONES
EMPRESA A
Provisiona contablemente.
No separa dinero.
Llega el vencimiento.
Necesita crédito.
Paga intereses.
EMPRESA B
Provisiona.
Separa periódicamente los recursos.
Los administra conservadoramente hasta el vencimiento.
Obtiene rendimientos.
Llega el pago.
Utiliza la reserva.
La diferencia puede ser enorme:
UNA EMPRESA PAGA INTERESES.
LA OTRA PUEDE RECIBIRLOS.
LA RESERVA TAMBIÉN MEJORA LA CALIDAD DE LA INFORMACIÓN DE CAJA
Cuenta bancaria:
$200 millones.
Sin separación, gerencia puede pensar:
“TENEMOS $200 MILLONES DISPONIBLES”.
Pero quizá:
$50 millones → obligaciones laborales.
$40 millones → impuestos.
$30 millones → proveedores próximos.
Caja verdaderamente libre:
MUCHO MENOR.
Separar las reservas evita:
GASTARSE DOS VECES EL MISMO DINERO.
PUEDE APLICARSE LA MISMA LÓGICA A OTRAS OBLIGACIONES PREVISIBLES
No solamente nómina.
También pueden existir:
IMPUESTOS
SEGUROS
MANTENIMIENTOS PROGRAMADOS
RENOVACIONES
MATRÍCULAS Y LICENCIAS
PAGOS ANUALES PREVISIBLES.
Si sabe que dentro de varios meses tendrá que pagar:
$60 MILLONES,
puede comenzar hoy a separar:
UNA PARTE CADA MES.
En lugar de esperar hasta el vencimiento y preguntar:
“¿DE DÓNDE SACAMOS $60 MILLONES?”
PERO CADA FONDO DEBE TENER NOMBRE
No cree simplemente:
“AHORROS DE LA EMPRESA”.
Identifique:
Reserva prima → $______
Reserva cesantías → $______
Reserva intereses cesantías → $______
Reserva vacaciones → $______
Reserva impuestos → $______
Reserva otros pagos → $______
Así sabe qué dinero:
REALMENTE ESTÁ DISPONIBLE
y cuál ya tiene:
DESTINO ECONÓMICO.
TESORERÍA PUEDE CREAR UN CALENDARIO DE VENCIMIENTOS Obligación Fecha estimada de pago Reserva acumulada Instrumento Fecha de disponibilidad Prima Junio $___ ___ ___ Vacaciones Según programación $___ ___ ___ Intereses cesantías Enero $___ ___ ___ Cesantías Febrero $___ ___ ___
La regla es sencilla:
EL DINERO DEBE ESTAR DISPONIBLE ANTES QUE LA OBLIGACIÓN.
¿QUÉ PUEDO HACER ESTA SEMANA?
Calcule cuánto está provisionando mensualmente por:
PRIMA + CESANTÍAS + INTERESES A LAS CESANTÍAS + VACACIONES.
Después pregunte:
¿DÓNDE ESTÁ EL DINERO QUE RESPALDA ESAS PROVISIONES?
Si la respuesta es:
“ESTÁ MEZCLADO CON TODA LA CAJA DE LA EMPRESA”,
evalúe crear una política de:
RESERVA DE TESORERÍA.
Después compare alternativas financieras según:
FECHA DE PAGO + LIQUIDEZ + RIESGO + RENTABILIDAD + COSTOS + TRATAMIENTO TRIBUTARIO Y FINANCIERO APLICABLE.
CONSEJO ECONÓMICO EMPRESARIAL
Una provisión contable le dice:
CUÁNTO DEBE.
Una buena tesorería responde además:
DÓNDE ESTÁ EL DINERO CON EL QUE LO VA A PAGAR.
Y una tesorería todavía mejor pregunta:
¿PUEDE ESE DINERO PRODUCIR ALGO MIENTRAS ESPERAMOS LA FECHA DE PAGO, SIN PONER EN RIESGO SU DISPONIBILIDAD?
PARA RECORDAR
No convierta las prestaciones sociales en:
UN PROBLEMA DE CAJA QUE APARECE DOS VECES AL AÑO.
Conviértalas en:
UN GASTO PREVISIBLE QUE SE FINANCIA MES A MES.
Separe el dinero.
Proteja la liquidez.
Haga coincidir las inversiones con los vencimientos.
Y permita que, cuando sea financieramente conveniente:
LAS RESERVAS PRODUZCAN RENDIMIENTOS MIENTRAS ESPERAN SER UTILIZADAS.
Porque la diferencia entre:
PROVISIONAR
y:
PROVISIONAR + RESERVAR + ADMINISTRAR
puede terminar significando que, en lugar de llegar a la fecha del pago buscando dinero prestado:
LA EMPRESA LLEGUE CON LA OBLIGACIÓN FINANCIADA Y CON RENDIMIENTOS ACUMULADOS A SU FAVOR.
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