NO ESPERE AL VENCIMIENTO DE LOS IMPUESTOS: CONVIÉRTALOS EN UNA RESERVA DE TESORERÍA
La misma lógica que utilizamos con las obligaciones laborales puede aplicarse a otro de los mayores problemas de caja de las empresas:
LOS IMPUESTOS.
Muchas empresas saben perfectamente que tendrán que pagar:
IVA + RETENCIONES + ICA + RENTA + SIMPLE, CUANDO CORRESPONDA
pero administran todo el dinero que entra a la cuenta bancaria como si estuviera:
DISPONIBLE PARA EL NEGOCIO.
Después llega el vencimiento y aparece la pregunta:
“¿DE DÓNDE SACAMOS EL DINERO PARA PAGAR EL IMPUESTO?”
El problema muchas veces no es que el impuesto apareció inesperadamente.
El problema es que:
EL DINERO QUE DEBÍA FINANCIARLO YA FUE UTILIZADO EN OTRA COSA.
EL IVA COBRADO NO DEBERÍA CONFUNDIRSE CON UTILIDAD
Supongamos, de manera simplificada, una venta gravada:
Valor antes de IVA → $100 millones
IVA facturado → $19 millones
Total factura → $119 millones.
Cuando el cliente paga pueden entrar:
$119 MILLONES
a la cuenta bancaria.
Pero eso no significa que la empresa haya generado:
$119 MILLONES DE INGRESO ECONÓMICO PROPIO.
El IVA debe administrarse considerando:
IVA GENERADO – IMPUESTOS DESCONTABLES PROCEDENTES – RETENCIONES/SALDOS Y DEMÁS ELEMENTOS APLICABLES = OBLIGACIÓN RESULTANTE.
Por eso sería un error separar automáticamente todo el IVA facturado sin considerar la estructura real de la declaración.
Pero también puede ser peligroso hacer lo contrario:
GASTARSE TODO Y ESPERAR HASTA EL VENCIMIENTO PARA CALCULAR QUÉ QUEDÓ.
CREE UNA RESERVA TRIBUTARIA
La empresa puede realizar periódicamente una estimación de sus obligaciones y separar:
EL DINERO QUE RAZONABLEMENTE ESPERA NECESITAR PARA PAGARLAS.
Ejemplo:
Caja bancaria → $300 millones
Reserva estimada IVA → $35 millones
Reserva retenciones → $20 millones
Reserva ICA → $8 millones
Reserva renta → $25 millones.
Aunque físicamente el banco muestre:
$300 MILLONES,
la administración debería saber que:
$88 MILLONES YA TIENEN UN DESTINO PREVISIBLE.
Caja antes de considerar las demás obligaciones:
$212 millones.
Eso cambia completamente la lectura financiera.
EL ERROR ES MIRAR EL SALDO BANCARIO COMO CAJA LIBRE
Gerente abre la aplicación del banco:
SALDO: $300 MILLONES.
Piensa:
“TENEMOS MUY BUENA LIQUIDEZ”.
Autoriza:
COMPRA DE INVENTARIO + INVERSIÓN + ANTICIPOS + DISTRIBUCIONES.
Dos semanas después:
VENCEN LOS IMPUESTOS.
Entonces descubre que una parte del supuesto excedente:
NUNCA FUE REALMENTE EXCEDENTE.
EL IMPUESTO PUEDE PROVISIONARSE ANTES DEL VENCIMIENTO
Supongamos que la empresa estima que dentro de tres meses deberá pagar:
$60 millones.
En lugar de esperar al último mes podría construir la reserva:
Mes 1 → $20 millones
Mes 2 → $20 millones
Mes 3 → $20 millones.
Cuando llegue el vencimiento:
EL IMPUESTO YA ESTÁ FINANCIADO.
Y MIENTRAS LLEGA EL VENCIMIENTO, EL DINERO PUEDE SER ADMINISTRADO
Aquí aparece la misma oportunidad financiera de las provisiones laborales.
Si una obligación tributaria:
TODAVÍA NO HA VENCIDO
y la empresa ya tiene reservado el dinero, puede evaluar alternativas financieras apropiadas para ese horizonte.
La prioridad debe ser:
SEGURIDAD + DISPONIBILIDAD EN LA FECHA CORRECTA + LIQUIDEZ + RENTABILIDAD.
No al contrario.
NO INMOVILICE EL DINERO MÁS ALLÁ DEL VENCIMIENTO
Impuesto:
Vence → 15 de noviembre.
Instrumento financiero:
Vence → 30 de noviembre.
Mala coordinación.
La empresa tendría que:
CONSEGUIR DINERO POR OTRO LADO
para pagar una obligación cuyo dinero ya tenía.
Por eso la inversión debe vencer:
ANTES DEL IMPUESTO.
AQUÍ TAMBIÉN PUEDE UTILIZARSE UNA ESCALERA DE VENCIMIENTOS
La empresa no tiene:
UN SOLO IMPUESTO EN UNA SOLA FECHA.
Tiene un calendario.
Por ejemplo:
Retenciones → fecha A.
IVA → fecha B.
ICA → fecha C.
Renta → fecha D.
La tesorería puede organizar los recursos para que estén disponibles:
ANTES DE CADA VENCIMIENTO.
Así la inversión acompaña:
EL CALENDARIO TRIBUTARIO.
LOS RENDIMIENTOS NO REDUCEN EL IMPUESTO
Este punto debe quedar completamente claro.
Si la empresa debe pagar:
$50 millones de impuesto
y obtiene:
$1 millón de rendimiento financiero,
la obligación tributaria no se convierte automáticamente en:
$49 millones.
La empresa continúa pagando lo que legalmente corresponda.
Lo que ocurrió económicamente fue diferente:
EL DINERO RESERVADO PRODUJO $1 MILLÓN ADICIONAL MIENTRAS ESPERABA SER UTILIZADO.
ESE MILLÓN SÍ MEJORA LA ECONOMÍA DE LA EMPRESA
Sin administración:
Reserva → $50 millones
Rendimiento → $0
Pago → $50 millones.
Con administración adecuada:
Capital reservado → $50 millones
Rendimientos hipotéticos → $1 millón
Recursos acumulados → $51 millones.
Pago tributario → $50 millones.
Queda:
$1 MILLÓN DE RENDIMIENTO, antes de considerar los efectos tributarios, costos y condiciones aplicables al producto financiero.
La obligación fue la misma.
Pero:
EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL DINERO FUE MENOR.
AHORA IMAGINE HACERLO TODOS LOS AÑOS
El efecto interesante no necesariamente está en:
UNA INVERSIÓN.
Está en crear una:
POLÍTICA PERMANENTE DE TESORERÍA.
Si durante años la empresa mantiene recursos destinados a:
IMPUESTOS + PRESTACIONES + PAGOS ANUALES PREVISIBLES
sin ninguna administración financiera, existe una cantidad importante de:
DINERO-TIEMPO
que podría estar desaprovechando.
PERO NO INVIERTA EL DINERO QUE NECESITA PARA RETENCIONES EN UNA OPERACIÓN RIESGOSA
Esta reserva no debería utilizarse para:
ESPECULAR CON DÓLARES
COMPRAR ACCIONES VOLÁTILES
FINANCIAR UNA OPERACIÓN INCIERTA
PRESTARLE A UN TERCERO SIN LIQUIDEZ
simplemente buscando mayor rentabilidad.
¿Por qué?
Porque existe una fecha determinada en la que:
LA OBLIGACIÓN DEBE PAGARSE.
El objetivo no es convertir la tesorería tributaria en:
UNA MESA DE ESPECULACIÓN.
LA RENTABILIDAD DEBE SER CONSECUENCIA, NO EL OBJETIVO PRINCIPAL
Orden correcto:
-
TENER EL DINERO.
-
PROTEGERLO.
-
GARANTIZAR QUE ESTÉ DISPONIBLE A TIEMPO.
-
OBTENER RENDIMIENTO SI ES POSIBLE.
Nunca:
4 → 3 → 2 → 1.
RENTA MERECE UNA ESTRATEGIA PARTICULAR
El impuesto sobre la renta puede representar un desembolso importante.
Una empresa puede realizar:
PROYECCIONES PERIÓDICAS DEL RESULTADO FISCAL
y estimar cuánto debería ir reservando.
No se trata de asumir que la primera proyección será exactamente igual a la declaración definitiva.
La estimación puede cambiar por:
INGRESOS + COSTOS + DEDUCCIONES + DESCUENTOS + RETENCIONES + ANTICIPOS + CAMBIOS EN EL RESULTADO DEL NEGOCIO.
Por eso debe:
ACTUALIZARSE.
EJEMPLO
Proyección inicial de impuesto neto a financiar:
$120 millones.
Faltan:
6 meses.
Una referencia sencilla sería construir progresivamente una reserva.
Pero dos meses después la proyección cambia a:
$150 millones.
La reserva debería:
AJUSTARSE.
Esto evita descubrir la diferencia:
CUANDO YA ESTÁ CERCA EL VENCIMIENTO.
LA PROYECCIÓN TRIBUTARIA TAMBIÉN ES UNA HERRAMIENTA FINANCIERA
Muchas empresas utilizan la contabilidad tributaria únicamente para:
PRESENTAR DECLARACIONES.
Pero una buena estimación anticipada también permite responder:
¿CUÁNTO DINERO NO DEBERÍAMOS COMPROMETER?
Ese dato es esencial para:
TESORERÍA.
CONTABILIDAD Y TESORERÍA DEBEN HABLAR TODOS LOS MESES
Contabilidad puede decir:
“ESTIMAMOS QUE EL PRÓXIMO PAGO SERÁ $80 MILLONES”.
Tesorería responde:
“TENEMOS RESERVADOS $65 MILLONES”.
Diferencia:
$15 millones.
Todavía existe tiempo para:
CERRAR LA BRECHA.
Si esta conversación ocurre:
DOS DÍAS ANTES DEL VENCIMIENTO,
ya es demasiado tarde para planificar cómodamente.
HAGA UN “SEMÁFORO DE IMPUESTOS”
Puede utilizar una herramienta sencilla:
VERDE → reserva suficiente.
AMARILLO → reserva parcial.
ROJO → obligación próxima sin recursos suficientes.
Ejemplo:
Obligación Pago estimado Reserva Faltante Estado IVA $40 M $40 M $0 Verde Retenciones $25 M $20 M $5 M Amarillo ICA $10 M $3 M $7 M Rojo
Ahora gerencia puede anticipar:
EL PROBLEMA ANTES DEL VENCIMIENTO.
TAMBIÉN PUEDE MEDIR EL PORCENTAJE DE COBERTURA
Obligación estimada:
$100 millones.
Reserva:
$75 millones.
Cobertura:
75 ÷ 100 =
75 %.
Faltante:
25 %.
Esto permite seguir mes a mes:
QUÉ TAN FINANCIADA ESTÁ CADA OBLIGACIÓN.
CUIDADO CON UTILIZAR LA RESERVA COMO CAPITAL DE TRABAJO
Gerencia:
“TOMEMOS LOS $50 MILLONES DEL IMPUESTO Y LOS REPONEMOS EL PRÓXIMO MES”.
Puede funcionar.
Pero también puede convertirse en una costumbre:
SACAR → REPONER → SACAR → REPONER.
Hasta que un mes:
NO HAY CON QUÉ REPONER.
En ese momento la empresa descubre que estuvo financiándose con:
DINERO DESTINADO A OBLIGACIONES FUTURAS.
SI NECESITA UTILIZAR CONSTANTEMENTE ESAS RESERVAS, HAY OTRA SEÑAL
Puede existir un problema de:
CAPITAL DE TRABAJO.
La empresa quizá está financiando:
INVENTARIOS + CLIENTES + OPERACIÓN
con recursos que deberían cubrir:
IMPUESTOS Y OTRAS OBLIGACIONES.
Eso merece un análisis financiero independiente.
UNA CUENTA SEPARADA PUEDE AYUDAR
No necesariamente existe obligación de tener una cuenta bancaria distinta para esta estrategia.
Pero operativamente algunas empresas pueden encontrar útil separar:
CAJA OPERATIVA
de:
RESERVAS.
Así disminuye la tentación de interpretar todo el saldo bancario como:
DINERO DISPONIBLE.
PERO NO NECESITA ABRIR UNA CUENTA POR CADA IMPUESTO
Puede administrarlo mediante:
SUBCUENTAS INTERNAS + CENTROS DE TESORERÍA + REPORTES + PRODUCTOS FINANCIEROS DIFERENCIADOS.
Lo importante es poder responder en cualquier momento:
¿CUÁNTO DINERO TENEMOS RESERVADO Y PARA QUÉ?
¿QUÉ PUEDO HACER ESTA SEMANA?
Prepare el calendario tributario de los próximos:
90 DÍAS.
Para cada obligación registre:
FECHA DE VENCIMIENTO
VALOR ESTIMADO
DINERO YA RESERVADO
FALTANTE
DÍAS DISPONIBLES
LUGAR DONDE ESTÁ EL DINERO
FECHA EN QUE QUEDARÁ DISPONIBLE.
Después pregunte:
¿QUÉ RECURSOS ESTÁN INMOVILIZADOS SIN NECESIDAD Y CUÁLES PUEDEN PRODUCIR UN RENDIMIENTO PRUDENTE HASTA SU FECHA DE UTILIZACIÓN?
UNA REGLA DE TESORERÍA MUY PODEROSA
Cuando entra dinero a la empresa, no pregunte solamente:
“¿CUÁNTO ENTRÓ?”
Pregunte:
“¿CUÁNTO DE LO QUE ENTRÓ REALMENTE ESTÁ LIBRE DESPUÉS DE RESERVAR LO QUE YA TIENE DESTINO?”
Ese cambio de pregunta puede evitar muchas crisis de caja.
CONSEJO ECONÓMICO EMPRESARIAL
Los impuestos no deberían convertirse repetidamente en:
UNA EMERGENCIA PREVISIBLE.
Si conoce aproximadamente:
CUÁNTO + CUÁNDO,
puede construir la reserva:
ANTES.
Y mientras espera el vencimiento, puede administrar prudentemente esos recursos para que:
NO PERMANEZCAN NECESARIAMENTE IMPRODUCTIVOS.
PARA RECORDAR
Una empresa financieramente ordenada puede separar su dinero en tres grandes grupos:
DINERO PARA OPERAR.
DINERO PARA OBLIGACIONES YA PREVISIBLES.
DINERO REALMENTE DISPONIBLE.
Confundirlos puede producir:
FALSA LIQUIDEZ.
Separarlos permite:
PLANEAR + INVERTIR + PAGAR A TIEMPO + EVITAR FINANCIACIÓN INNECESARIA.
Y si además las reservas de corto plazo se administran correctamente, respetando siempre la fecha en que deben estar disponibles:
EL DINERO QUE ESPERA PARA PAGAR UNA OBLIGACIÓN PUEDE GENERAR RENDIMIENTOS EN LUGAR DE PERMANECER QUIETO.
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